寒武纪首发过会 国内AI芯片前景广阔

寒武纪在科创板IPO申请直到成功过会，经历了68天。盘点了寒武纪身上的标签：国内AI芯片先行者、AI芯片独角兽、少年天才创始人、明星股东等等，无一不说明寒武纪的实力。

在业内寒武纪已经声名鹊起，但对于大多数人来说，寒武纪还是一家较为神秘的公司。AI芯片正在无声渗透到大家的日常生活中，手机、电脑、电子设备都离不开芯片的影子。

寒武纪到底是一家怎样的公司？根据招股书，寒武纪主营是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。

而且经过长期的研发积累，寒武纪目前实现了云端智能芯片、终端智能芯片、边缘智能芯片和基础系统软件平台的产品线布局。

根据官方披露的数据，从2017到2019年该公司的营收从784.33万元增长到44393.85万元，营收结构也日趋丰富和稳定，已经不存在向单个客户销售比例超过公司销售总额50%的情况。根据寒武纪预计，今年全年该公司有望实现6-9亿元的营收。中信证券对于寒武纪也给出了估值区间在192亿元-342亿元。

Intel在最近一期的财报里预测，中国AI芯片市场规模2024年将达到100亿美元。寒武纪属于进入比较早的那一批，与国内外同行同台竞技，充分的市场竞争让寒武纪确定了发展路线和优势。

芯片创业需要持续投入才能领先，类比国际巨头英特尔，每年的研发投入高达134亿美元，占总营收的19%。想要和国际巨头在较短的时间内拉近距离，还是需要继续扩充资金的，持续研发高投入。虽然研发支出巨大，但这也是AI芯片创业的必经之路。

而招股书中显示，2017-2019年，寒武纪研发费用分别为0.3亿、2.4亿、5.43亿元，研发费用率(研发费用/营业收入)分别为380.73%、205.18%和122.32%。

因此，寒武纪此次募集的大部分资金，将成为持续研发的有利保障。此前招股书中透露，寒武纪本次募集的28亿资金，19亿用于芯片研发项目(包括新一代云端训练芯片及系统、新一代云端推理芯片及系统和新一代边缘端人工智能芯片及系统)，另外9亿补充流动资金，此外未来5到6年还要投入30亿以上研发芯片。

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