告别于英涛时代:新华三“换帅”背后的新紫光野心


紫光股份于6月29日晚间发布公告,披露公司董事长于英涛已提交书面辞职报告。因个人原因,于英涛申请辞去公司董事长、董事及董事会可持续发展委员会主任委员等全部职务,离职后不再担任紫光股份及其子公司任何职位。


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公告披露两条核心人事主线:董事会层面,由新紫光集团联席总裁李涛接任紫光股份董事长,同步执掌可持续发展委员会;经营执行层面,王竑弢全面接管,既是新华三新任总裁兼CEO,后续还将变更为紫光股份法定代表人。


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素材来源:新紫光集团官网


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素材来源:新紫光集团官网

新紫光的大棋盘

紫光集团最早起源于1988年清华校办企业,重整前俗称老紫光集团,由清华控股、健坤投资持股,早年多元化扩张叠加巨额负债,2021年进入司法重整;2022年智路建广联合体通过智广芯控股完成股权接盘,清华系全面退出,历经三年多剥离地产、教育、金融等非核心资产、累计清偿1100亿元债务本息后正式转型为新紫光集团,确立半导体、ICT基础设施、AI三大核心赛道,集团董事长为李滨,联席总裁李涛统筹全集团产业协同。今年5月,新紫光举办了首届创新峰会,首次系统发布面向AI时代的“全家桶”全产业链布局。


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股权架构上,新紫光集团为顶层控股平台,旗下紫光股份、紫光国微(市场常俗称紫光国芯)、紫光展锐属于平行兄弟主体,互不交叉持股;


其中紫光股份是A股上市ICT平台,核心控股算力与云网龙头新华三,负责服务器、交换机、算力整机、紫光云等硬件与数字化服务,紫光国微主营特种安全、车规控制芯片,紫光展锐聚焦5G终端与端侧AI芯片,三者共同搭建起 “底层芯片 — 算力整机 — 云平台” 完整垂直产业链。


于英涛的离开,某种程度上标志着一个时代的结束——从“化债求生”到“重建生态”,新紫光已经走过了最艰难的阶段。李滨在新紫光峰会上说“我们是一边开车,一边修车”。现在车修好了,接下来的问题是如何开的更稳,驶得更远。


于英涛留给新华三的十年

而于英涛留给新华三的十年,放在国内ICT产业发展史里,是一段绕不开的转型样本。


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于英涛


这位出身联通体系、拥有政企运营商双重经营经验的管理者,2015年入局紫光时,新华三刚完成从惠普手中的股权收购,内外处境都十分微妙:外资持股尚未完全清理、产品线局限在传统交换机路由器、政企市场面临华为强势挤压,服务器、云计算赛道几乎空白。


2016年正式执掌新华三后,他定下 “云网安算存端” 全栈布局路线,没有固守企业网舒适区,硬生生带领团队切入服务器、存储、智算赛道,提出 “算力 × 联接” 核心战略,补齐了数字化基础设施完整拼图。


十年间的数据最有说服力:2016年新华三整体营收139.38亿元(据紫光股份年报),2025年达到759.81亿元,涨幅接近5.5倍;对应紫光股份全年总营收967.48亿元,同比增长22.43%,新华三贡献近八成营收与核心利润。


细分赛道优势持续巩固,企业交换机、企业级WLAN国内份额常年第一,AI服务器稳居行业第二;海外业务更是实现突破性增长,2025年同比增58.45%,打破国内ICT厂商出海难的普遍困境。


研发端,新华三专利申请总量已突破16000件(其中发明专利占比超90%),研发人员占比超半数,自研高端交换芯片批量用于800G、CPO智算交换机,在国内算力网络赛道建立差异化壁垒。

“两个阶段、三个层次”AI发展路径

交接的核心落脚点,落在新任新华三一把手王竑弢身上,2016年加入新紫光集团,历任集团高级副总裁、紫光云数CEO,2017年起兼任紫光股份董事、总裁、新华三董事,全程参与新华三从单一网络厂商向全栈算力服务商的转型,深度主导算力网络、云计算、AI超节点等核心业务落地。


不同于于英涛运营商出身的视角,王竑弢长期聚焦云与算力底层架构,此前多次对外阐述新华三AI“两个阶段、三个层次” 发展路径:训练侧攻坚万卡级智算集群,推理侧深耕制造、医疗、教育等垂直行业,分层布局避开行业同质化内卷。


从业务衔接角度看,前紫光股份重金投入的液冷整机柜、1.6T高速光模块、国产智算交换机、私域大模型 “百业灵犀” 等产品线,海外扩张、供应链国产化替代两大长期战略,也是近年重点攻坚方向。


而新任董事长李涛,更多承担集团层面统筹协调角色。他拥有近三十年通信行业管理履历,早年深耕联通集团监管、客户运营体系,进入新紫光后全程参与千亿债务重整工作。

经历三年多剥离非核心资产、清偿1100亿债务本息后,新紫光彻底走出破产重整阴霾,确立半导体、ICT基础设施、AI三大核心赛道,李涛作为集团联席总裁,负责统筹旗下紫光展锐、紫光国微与新华三的产业协同,打通 “底层芯片 — 算力整机 — 云平台” 垂直产业链优势。


此次兼任紫光股份董事长,本质是强化集团顶层资源调度,让新华三更好承接紫光半导体板块国产芯片供给,补齐算力产业链上游短板,这也是新紫光重整完成后,集团一体化布局的关键一步。

行业观察:全链条集中IPO

当下最关心的疑问,集中在两点:其一,管理层变动是否会改变公司高研发投入节奏?紫光股份2025年全年研发投入为49.53亿元,2020年至2025年前三季度近六年累计研发费用达284.44亿元——虽非“每年百亿级”,但强度持续加码,覆盖交换机、服务器、液冷等核心技术领域,是维持市场份额的根基;


其二,2026至2028年AI算力行业红利周期内,能否维持高增速?2026年一季度,紫光股份营收279.85亿元、同比增长34.61%,归母净利润7.88亿元、同比增长126.06%,核心子公司新华三营收221.89亿元、同比增长45.08%。


从现有公开表态看,李涛、王竑弢均多次重申坚持全栈ICT、加码AI基础设施的长期路线——李涛强调新紫光聚焦“半导体芯片、ICT通信基础设施、AI”三大支柱,王竑弢则以“两个阶段、三个层次”勾勒AI发展蓝图——短期战略不会出现转向,但具体落地效率、资源分配侧重,仍需后续季度财报、领航者峰会新品发布来验证。


十年一个周期,于英涛完成了整合、扩张、全栈转型三大核心任务,把新华三从收购后的整合阵痛期,带到AI算力赛道第一梯队;交棒之后,王竑弢与李涛组成的新班子,站在债务出清、股权完全自主、AI需求爆发的全新起点,要应对的不再是生存问题,而是行业头部玩家的存量竞争、全产业链协同落地、全球化持续突破三大长期挑战。



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