戴尔复苏战略：加强研发 减少PC业务比重

美国媒体援引消息人士的说法称，私募股权公司银湖已经与戴尔创始人迈克尔·戴尔(MichaelDell)就戴尔的复苏计划进行了数个月的讨论。银湖将采纳迈克尔·戴尔的战略，并制定具体方案。

银湖或许将向戴尔投资14亿美元，尝试恢复戴尔以往的地位。不过分析师普遍不看好戴尔的复苏前景。

戴尔的新战略

那么，迈克尔·戴尔的战略是什么?尽管目前的公开信息很少，但业内人士认为，迈克尔·戴尔将继续积极执行此前尚未成功的计划：加强计算网络和存储设备的销售，提供数据分析服务和软件，帮助大公司的IT系统平稳运行。

消息人士表示，银湖还计划提高戴尔当前每年11亿美元的新产品研发支出。戴尔的这一研发支出已落后于其他科技公司。最近一个财年，戴尔的研发和工程支出仅占营收的2%，而EMC和惠普的研发支出分别达到营收的11.8%和2.8%。

银湖同时计划调整戴尔的销售团队。戴尔内部人士认为，除PC和服务器之外，销售团队并未很好地完成工作，销售其他产品。银湖最初的计划中还包括新的Android战略。

目前尚不清楚，银湖和迈克尔·戴尔将如何执行这一计划，也不清楚他们是否将对戴尔进行裁员，以加强对高增长领域的投资。目前戴尔约有11万员工。迈克尔·戴尔指出，尽管年营收达到570亿美元，但戴尔在快速增长的软件和服务市场的份额不到1%。戴尔的约2/3营收来自PC销售。

根据以往银湖对Skype等公司投资的经验，可以发现一旦银湖制定了战略，那么将快速而积极地行动。不过这样做并不一定能获得成功。消息人士表示，如果完成总额244亿美元的戴尔私有化交易，那么银湖将不屑于采取“刀耕火种”的做法。

戴尔高管此前已经确定了33亿美元的成本削减计划，但并未明确如何执行该计划。戴尔此前表示，近期小规模的成本削减措施更多是为了抵消其他领域支出的增长。

ISIGroup分析师布莱恩·马绍尔(BrianMarshall)表示：“成本削减将会很混乱。我认为，他们目前需要去做的是评估成本结构。戴尔可以大幅瘦身。”

Skype的成功经验

银湖成立于1999年，管理着超过230亿美元的资产。该公司2009年从eBay收购了Skype的控股股份，随后很快更换了Skype总共30名高管中的29人。

银湖为Skype找来了思科知名高管托尼·贝茨(TonyBates)担任CEO，并为Skype寻找其他收入来源，例如企业版视频会议应用，以及新的“点击通话”广告，帮助用户方便地通过Skype拨打电话给商户。

在不到两年的时间内，银湖将Skype产品开发团队的规模扩大了一倍，并解决了与该公司创始人之间的纠纷。不过Skype一名前经理表示，此前，银湖团队曾对Skype进行细节管理，导致Skype的一些项目很难完成。而一名接近银湖的消息人士表示，Skype的管理层设定了股票期权的条款，而这些条款已向所有员工明确。

在银湖收购Skype70%股份的18个月之后，微软宣布以85亿美元的价格收购Skype。这给银湖及其投资伙伴带来了约50亿美元回报。

困难重重

银湖失败的收购案例包括电信设备公司Avaya。2007年，银湖与其他投资方一同收购了Avaya。然而，Avaya遭遇了销售滑坡和债务高企的困境。不过银湖表示，自2007年以来，该公司投资的年增长率达到20%。

接近银湖的消息人士表示，推动戴尔复苏是一个非常微妙的任务。许多重要决定都会带来副作用。例如，如果转向Android平台，那么戴尔与微软之间的关系将受到影响。而微软此前已同意为戴尔的私有化提供资金。

迈克尔·戴尔希望控制戴尔的多数股份，目前尚不清楚他与银湖双方将如何解决可能的分歧。消息人士称，黑石集团和其他两家私募股权公司均认为，推动戴尔复苏的风险回报比很大。例如黑石集团高管认为，戴尔的新战略，包括面向企业销售软件和服务，很难形成持续的业务。

戴尔244亿美元的私有化交易完成的可能性越来越大。不过事情并未结束。活跃投资者卡尔·伊坎(CarlIcahn)周四表示，他计划提高此前的竞购出价，阻止戴尔的私有化。

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