疯狂的巨头：戴尔惠普并购3PAR战升级的背后-DOIT

惠普和戴尔两大巨头对名不见经传的3PAR并购战一再升级，现在看来已经近乎疯狂。

惠普对这家存储公司的最新一轮报价是每股30美元，溢价是惠普戴尔并购大战开打之前股票价格的211%。当地时间星期六，3PAR董事会表示，他们决定优选惠普的主动报价，并计划终止与戴尔之间的并购协议。

CreditTrends.com总裁Ken Hackel表示，作为一家三年来未有盈利的上市公司，3PAR至少需要4000亿美元的现金流才能使这笔交易有利可图，但在三年之内实现这一目标的可能性不大。

那么为什么两家跻身财富500强的科技巨头要为这家默默无闻的亏损公司大打“持久战”呢?

也许能够向一个高增长的科技业务寻找答案，那就是云计算。

IDC表示，未来四年，用于云计算的企业投入将逐年增长27%，在2014年达到555亿美元。去年，这一数字仅为165亿美元。

显然，戴尔和惠普都想要赶上这班快速列车，为客户提供云服务。尽管两家公司都提供存储解决方案，但均未能制造专门针对云计算的高端产品。

目前，惠普将云解决方案的客户外包给日立数据系统，戴尔则根本不提供高端数据存储系统。

因此，如果戴尔或惠普想要迅速从这一市场获利，购买一家已经在生产云存储产品的公司显然是一个更加便捷而经济的选择。

但是，他们的选择并不多，因为目前制造这种硬件的企业只有同为财富500强的IBM和EMC，此外还有日立数据系统和3PAR。鉴于IBM和EMC的巨大规模，而日立数据系统背后也是日本日立集团，因此，微小的3PAR就成为唯一可能的选择。

“这显然是和惠普和戴尔都迫切想要的东西，” Stifel Nicolaus &Co.分析师Aaron Rackers表示，“3PAR具有两家巨头都渴望实现的稀缺价值。”

第二个问题是，究竟要到什么地步，惠普和戴尔才会意识到，竞购3PAR其实是一个非常昂贵的游戏呢?

Hackel表示，“对3PAR的竞购就像是两个醉汉的拍卖竞赛，赢家也是输家。”“3PAR是一个摧毁价值的并购，因为无论是惠普还是戴尔，得到的现金回报都会低于投入资金。”

戴尔和惠普都有巨额现金在手，戴尔有124亿美元，惠普则有147亿美元，因此两家公司都有足够的财政能力，以高于目前20亿美元市值的高价抢购3PAR。

但Hackel也强调，两家公司都积极回购自己公司的股票，未来并购的空间因此缩小。

Morningstar分析师Michael Holt表示，“两家公司已经达到疯狂的地步，帐面上看，3PAR根本就不值竞购的数额，”“总会有一个临界点，几乎是赢家的咒语，即使做到完美执行，也永远无法弥补股东的损失。”

另有分析师认为，惠普此举是为了向投资者证明，惠普有一个统一的董事会，还不至于因为一个CEO的离去而就此群龙无首。

大部分分析师都认为，惠普将最终赢得这场竞购战争。即便落败，这一昂贵的并购山芋也会落在戴尔手上，从而对该公司的财政能力造成伤害，至少在短期内难以翻身。

疯狂的巨头：戴尔惠普并购3PAR战升级的背后