分析师称iPad冲击PC市场将给戴尔带来压力

北京时间12月13日早间消息，摩根士丹利发表研究报告，建议投资者买入看跌戴尔股价的期权，因为随着苹果iPad等平板电脑销量不断增长，PC市场会不可避免的遭受冲击，从而给戴尔股价带来下行压力。

股票衍生品策略师克里斯托弗·梅特利(Christopher Metli)和斯万·马哈德万(Sivan Mahadevan)推荐投资者买入2012年1月以12.50美元卖出戴尔股票的期权，卖出当月10美元的卖出期权。这一策略又被称为看跌期权套利，一方面降低了交易成本，另一方面也设定了盈利空间上限。

戴尔股价最新报13.99美元，今年以来累计下滑2.6%。当戴尔股价跌至11.72美元时，这一策略实现盈亏相抵。

两名策略师表示，市场低估了戴尔收益和估值承受的下行压力。摩根士丹利科技行业分析师凯蒂·赫伯蒂(Katy Huberty)曾于12月6日发表分析报告，授予戴尔股票“减持”评级。

赫伯蒂表示，戴尔股价面临的风险包括平板电脑侵蚀PC市场以及明年PC和服务器销量放缓。她预计，受收入增长放缓和利润率收窄影响，戴尔2011年利润或将下滑3%。

赫伯蒂认为，随着明年PC和服务器销售增长放缓，戴尔大约三分之二的营收和半数运营利润都将面临下滑风险。她说：“戴尔的PC业务明年将面临来自桌面虚拟化和平板电脑的明显冲击，这将给戴尔运营模式施压明显的下行压力，因为戴尔超过半数的营收和将近30%的运营利润都来自于PC业务。

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