投资者报：杨柳配联想别再犯晕了

服务器在线2月16日报道 "联想继续专注于个人电脑业务，实现高于行业平均的赢利性增长，以全新的姿态在全球个人电脑市场立足"，这是杨元庆作为联想董事会主席在上一财年主席报告书中所表达的愿景，也许正是这样的定位，让联想走向了衰落。

2008年第四季度，联想出现11个季度以来的首次亏损，亏损额达到9671.9万美元，分析表明，销售额和毛利率的双降是导致巨额亏损的主要因素。由于出货量的减少，联想单季度销售额为35.92亿美元，同比下降了20%，销售毛利率则由2007年同期的15.15%大幅下滑至9.85%，下降了约5.3个百分点。目前，联想在全球PC市场的份额已经下降到7.1%，在国内市场的份额则维持在30%左右。

要扭转目前的困局，联想有两条路可走，第一，扩大在全球市场的份额；第二，在国内市场提高竞争力。

走第一条路，联想必须将在低端消费PC市场与宏?短兵相接，而这违背了联想的产品定位。因此，柳传志选择了第二条路，联想也正计划将重心转移至国内市场。我们认为，联想在国内PC市场份额并无太大的上升空间，联想必须在包括服务器、解决方案、配套设备等在内的全产品链与惠普等跨国品牌展开竞争。

遗憾的是，联想将自己定位于PC厂商，对于服务器等业务的战略属于无为而治。我们相信，业务结构的调整将决定联想的命运，只有依靠服务器业务的带动，PC、解决方案以及其他配套设备才能真正获得市场的认可。因此，联想不妨对当前业务结构进行适当平衡，提高服务器业务在集团的战略地位，从而把联想带出泥淖。

企业级市场失守

1992年第一台IBM的Thinkpad笔记本电脑问世以来，Thinkpad就以专业、可靠、高品质的形象成为公务笔记本电脑的标志。联想通过收购Thinkpad是希望通过这个品牌进入全球的商务电脑市场。但是，在商务市场的竞争中，客户考虑的并不仅是单一的产品，而更需要以PC机上游的服务器、网络、存储设备到下游的打印、投影产品的整体解决方案，其中，服务器又是产品链的制高点。

全球PC巨头，无论是惠普，还是戴尔，都在服务器市场有着很高的占有率和品牌优势。而在国内市场，除了跨国巨头，浪潮等一线PC厂商也开始在服务器市场占据一席之地。与此同时，它们在PC市场也体现出十足的竞争力。

截至2008年第三季度，惠普以31.2%的份额高居全球服务器出货量排名榜首，戴尔紧随其次，以21.6%的份额位居第二，IBM为第三名，获得13.3%的出货量市场份额。以收入计，惠普、戴尔和IBM的市场份额分别达到29.8%、11.8%和30.3%，依靠高端高价，IBM虽然出货量仅居第三，但收入份额却处第一位。

与此形成鲜明对比的是，作为第四大PC厂商的联想，在全球服务器市场却连前十名也很难进入。而低迷的服务器业务让联想付出了代价，本应由服务器业务拉动的PC业务最终也走向衰落。

消费市场局面难打开

导致联想全球PC出货量市场份额持续下降的另一重要原因是，联想在消费类PC业务领域毫无建树。而台湾厂商宏?正是主攻消费类PC市场，以低端低价、高客户体验的战略迅速抢占市场。

因此，宏?在2007年第一季度PC出货量首次超过联想后。到2008年末，联想比宏?的全球市场份额已经低了5.2个百分点。

柳传志近日表示，尽管联想也曾在两年前提出要向消费类方面转，但是，由于Thinkpad严肃的公务机品牌形象已根深蒂固，消费市场并不买账。

服务器业务的低迷导致了商用PC销量的增长乏力，在消费市场则让宏?以更准确的定位抢占了市场。这样的背景下，全球著名市场咨询顾问机构IDC 预计，2009年全球PC发货量将增长3.8%，但同时却认为联想的销售额将下滑15.3%。高盛则指出，联想未能打开消费市场，在企业需求疲弱下，对其长远市场占有率走势不乐观。

做出选择，方能自救

收购IBM个人电脑业务后，联想急于将自身打造成一家全球PC领先制造商。而战略选择的混沌，让联想离目标越来越远。是成为像惠普一样的以客户为导向信息产品和服务公司，还是成为像宏?一样以产品为导向的PC公司，联想必须要做出选择。

在海外，联想Lenovo服务器相对于惠普、戴尔或者IBM显得太过羸弱，收购的IBM的PC业务客户主要集中于商用领域，失去IBM品牌在服务器领域的支撑，该部分市场份额也难以维持。另一方面，由于主要定位于中高端商用市场，在消费PC领域，联想又不具备低价、高体验的竞争优势，被宏?吞池掠地也就是意料之中。

在国内，联想本有机会利用自身的全产品链优势占领包括PC战略的各个市场。遗憾的是，联想"专注于个人电脑业务"的定位使它将国内的服务器市场、解决方案市场以及配套设备市场都拱手让与惠普、戴尔，甚至浪潮。

如今，联想计划将业务重心转向国内，这是当下明智的选择。毕竟，要扭转Levono服务器在海外市场的品牌形象绝非一日之功，甚至是不可能完成的任务。而在消费PC领域，联想并不具备向宏?挑战的成本优势，消费市场对Thinkpad品牌也不买账。同时，在国内市场，联想拥有PC市场30%的份额，这一领域并没有太大的提升空间。

既然柳传志选择将业务重心转向国内，联想就必须突破"专注于个人电脑业务"的定位，在PC市场份额不会有大幅提升的情况下，联想必须提高服务器业务的战略地位，并提升解决方案能力，向一家信息产品和服务公司转变。只有树立起高技术品牌形象，联想才能真正地在中高端市场立足。更重要的是，服务器及解决方案业务将有效带动PC业务的增长。并且，服务器及解决方案业务相对于PC业务来说，拥有更高的利润率，这一调整有望从根本上解决联想目前的销量和利润双降的困境。

现在，到了联想痛下决心的时候。

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