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腾讯打响抗疫经济保卫战 大行“点赞”调高目标价

2020年一季度互联网公司财报季拉开序幕。

5月13日,腾讯控股将最先公布数据,在这个史上最特殊的财报季,腾讯又将给出一份怎样的答卷呢?

从目前的市场表现看,各路资金应该已经给出答案。腾讯股价在3月中旬以来一路反弹,重新回到430元上方。疫情期间,腾讯系C端、B端产品集体发力,再度正面了科技巨头的内生韧性。

各大券商更是在4月以来普遍调高腾讯评级和目标价,40余家券商给予买入评级。除了上述其自身业务结构所体现的优秀抗风险能力外,他们或更看好腾讯在疫情中整个C2B产品矩阵能力的快速释放。后疫情时代,腾讯的发展或将迎来新阶段。

深扎C端  红利再释放

宅经济,全世界人们都增加了互联网使用时间,社交、视频、游戏行业全线增长。市场也并不意外,腾讯在传统强项——消费互联网领域的各条线产品依然牢牢领先。

在线视频行业的数据显示,相比较2019年的微幅下降,2020年春节用户的总使用时长出现了6.5%的增长。

据易观披露,2019 年 9-12 月,腾讯视频月活用户数量达5.18/5.13/5.25亿,因热门剧集延后播映影响,视频订购账户数增长有所放缓。但春节期间,长视频用户使用时长的上升,推动腾讯视频月活用户数量的上升,其今年1月/2月的增速均超过17%。

腾讯视频在2019年底用户数量突破1亿,已经与爱奇艺基本持平。近期其热门自制综艺《创造营2020》更是持续霸屏热搜,优秀内容对年轻用户的吸引力进一步增加。腾讯视频全年营运亏损减少至人民币30亿元以下,远低于爱奇艺的93亿元。同样受益于优质的付费内容,腾讯在线音乐业务付费用户也达到3990万,同比增长更是达到47.8%。

再来看游戏,腾讯游戏已经进入全球化时代。腾讯《王者荣耀》、《和平精英》、《PUBG Mobile》、《Call of Duty Mobile》等多款头部游戏在国内外下载量或日活数据创新高。为抗击疫情,世界卫生组织于3月30日联合多家游戏公司发起一项名为“PlayApartTogether”的倡议活动,鼓励人们在疫情期间宅在家里积极隔离,腾讯作为互动娱乐领域18个游戏行业领导者之一迅速参与了这项活动。

放眼到国际市场,截至2019 年底,全球前十最受欢迎的手游(按 DAU 计算)中的 5 款均由腾讯开发。《PUBG Mobile》被誉为2019 年首款成功打开全球市场的中国手游。截至 2020 年 3 月 15 日,《PUBG Mobile》在海外的总下载量超过 5.15 亿次;腾讯的代理游戏《Call of Duty: Mobile》(使命召唤手游)上线后也表现优异,海外的总下载量达到 2.12 亿。

2019年,微信用户月活数据已超过11.65亿,并仍保持着增长。而还有数据显示,自新型冠状病毒疫情爆发以来,QQ家校群为超过1.2亿用户提供了群课堂直播、 线上辅导课程及作业管理工具等,助力开展线上及线下教育。

无论是社交还是大文娱,腾讯系C端用户红利仍在持续释放。即使是一度不被看好的短视频领域,其显著增速也已经被市场所注意到,2019年4季度,腾讯微视日活用户环比增长80%,日均视频上传量环比增长70%。

目前根据安信证券等券商预期,腾讯整体收入在一季度仍将保持20%以上的增速,逆势增长。在突发“黑天鹅”影响到全球经济的特殊时期,面对不确定性,大厂腾讯向市场证明了其依然保持着“强者恒强”的行业地位。

根据彭博一致预期,腾讯2020年一季度有望实现营收1010.6亿元人民币,同比增长18.2%;实现调整后净利润247.4亿元人民币,每股收益为2.56元。

战略成功 B端矩阵突起

一定程度上,突发的新冠肺炎疫情,让腾讯整个产业互联网B端产品矩阵和云服务能力得到了沙场大练兵。腾讯在2018年下半年提出的C2B产业互联网战略可谓“一战立威”。

针对特殊时期,腾讯快速推出包含企业微信、腾讯会议、腾讯文档、腾讯乐享、TAPD 腾讯敏捷协作平台、腾讯工蜂以及腾讯微云 7 个远程工具。短短两个多月的时间,无论是腾讯会议、企业微信还是小程序,都快速成为国民“抗疫”的日常工具,乃至“后疫情时代”仍离不开的日常工作生活新应用。

腾讯会议自2019年12月底推出后的两个月内,日活跃账户超过1000万,成为当前中国最多人使用的视频会议专用应用。全球移动应用数据商App Annie 4月热门应用榜出炉,中国4月热门应用下载榜中“腾讯会议”登顶,紧随其后的是钉钉,显示出疫情期间所激发出各行业对远程办公的需求仍然强烈。据了解,腾讯会议国际版已经可以在130多个国家使用,用户也增长了6倍。

疫情期间,微信在医疗、资讯信息、民生政务、消费等多领域充分发挥了连接与服务能力,为11亿用户开启“无接触经济模式”,其中小程序成为政务、民生、教育、商业等多个行业流量的转换器和服务器,继续保持高速增长。微信还打通了和企业微信的互联,协助企业进行客户管理及销售转化,企业微信和微信社群成为帮助品牌构建自有流量池的重要抓手。

最新数据显示,截至5月12日,腾讯健康码相关小程序总访问量超235亿,亮码80亿人次,覆盖超过21省400多个城市的10亿人口。随着复产复工需求的变化,腾讯还在快速发展优化产品矩阵,并推出了复学码、晨午检、以及智慧测温硬件等新能力,助力安全复学。

而根据阿拉丁小程序统计平台和阿拉丁指数的估算,全网小程序日活用户数在 2020 年 2 月最高已冲到 4.5 亿,相比去年 12 月增长了 1.2 亿。腾讯还新增小程序直播能力公测,上线直播组件,让商家通过直播组件,可以在小程序中实现直播互动与商品销售的闭环。

针对腾讯产业互联网在疫情期间的一系列科技抗疫和助力复工复产复学的表现,西南证券分析指出,腾讯产业互联网在多个垂直产业引入数字技术,短期应用的实践经验已经初步形成;随着“新基建”的展开,5G 技术、大数据、人工智能、云计算等数字化能力的提升,腾讯资源整合能力将有了无死角、深层次的支持,未来C2B 产业互联网将进一步释放潜力,规模将更上一个层次。

兴业证券则指出,一季度腾讯云成功扩大市场份额,在互联网服务、旅游、民生服务及工业等垂直领域持续拓展业务;随着线上教育和线上办公需求点的挖掘,腾讯会议和微信的需求也会逐渐上升,看好腾讯在多个场景的渗透以及用户办公的新模式,而这些在中长期都将有助于进一步提升用户在腾讯系的使用时长。

这个特殊的一季度过后再看腾讯,其不仅做到了C端恒强,也成功检验了C2B战略的落地成功,正如光大证券分析,整个腾讯系用户使用时长将进一步增长,让此前市场的担忧一扫而光。

一位港股研究员指出,疫情期间,腾讯的表现也向市场进一步证名,大规模巨头企业最怕停滞不前,但无论是腾讯游戏主动出海走出舒适区,还是腾讯产业互联网战略前瞻性布局,都进一步证明了,什么样的企业才称得上真正的巨头,始终保持内生动力和盈利弹性,更能在不确定性中抓住机会,变危为机。

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