摩根大通：一季度英特尔市场份额81.7%-DOIT

4月27日消息，摩根大通今天发布一份报告，认为英特尔相比AMD依然有相当大的技术优势。报告全文如下：

2011年一季度，英特尔的市场份额保持平稳。

从整个CPU业务基础来看，英特尔与AMD的季度市场份额保持平稳，2011年一季度英特尔拥有81.0%的市场，主要是因为在笔记领域份额略有增长，从而弥补了台式机和服务器领域的下跌。

英特尔在笔记本市场份额的略微增长弥补了台式机和服务器的损失。2010年四季度时，英特尔在笔记本CPU市场的份额为86.4%，2011年一季度环比增长约10个基准点，达到了86.5%。

在台式机CPU市场上，英特尔2010年四季度的份额为73.1%，2011年一季度为73.0%，环比下滑了10个基准点。

2010年四季度，英特尔拥有服务器CPU市场份额93.4%，2011年一季度下滑20个基准点，达93.2%。

2011年一季度，从整个市场来看AMD与英特尔的份额持平，英特尔占有81.7%的市场。

我们相信：由于英特尔相比AMD来说拥有制程技术优势，从而帮助公司在2011年一季度保持了整体81.0%的市场。英特尔已经推出32纳米技术产品，而AMD产品大多使用40-45纳米制程。

尽管AMD的台式机和笔记本平台提供了有吸引力的图形显示性能，但英特尔Sandy Bridge平台整体计算性能明显优于AMD产品。

由于库存供给充足，英特尔和AMD的总出货量高于预期。2011年一季度，整个CPU出货量同比增长1%，我们曾预期会下滑6%，而受季节性因素影响也一般会下滑8%，一季度出货好于预期，这主要是由于库存供给充足带来的。

2011年一季度，虽然英特尔和AMD的增长快于整个PC产业，但我们认为这是由于渠道库存允足，2010年下半年，PC销量比微处理器销量要高10%。

2011年二季度，由于AMD笔记本业务强劲，预期英特尔市场份额会下滑20个基准点，由一季度的81.7%降至81.5%。

相信AMD会受益于“Brazos”低能耗笔记本平台的热销，包括主流“Llano”处理器的升温。因此，预期2011年二季度英特尔的出货会环比下滑2%，而AMD环比上升1%。

2010年时英特尔的市场分额为81.7%，到2011年底时将为81.6%，预期保持持平，在主要产品上英特尔保持优势。

我们建议增持英特尔股票，维持2011日历年目标价为25.00美元。

摩根大通：一季度英特尔市场份额81.7%