2025年5月25日，中国计算产业领域投下一枚重磅炸弹：海光信息宣布拟通过换股方式吸收合并中科曙光，并计划配套募资。
国内两家重要的科技企业的深度整合，折射出在中国面临外部技术压力的背景下，国内产业链寻求自主可控与协同发展的迫切需求和战略决心。
1+1能否大于2？
海光信息，作为国产x86架构CPU和DCU的佼佼者，近年来凭借其产品的快速迭代和生态建设的日趋完善，在服务器CPU市场异军突起。
在美国技术出口管制加剧的背景下，其战略价值和市场机遇凸显。其2025年第一季度营收同比增长超50%，展现了强劲的增长潜力。
中科曙光，则是在高性能计算、服务器、存储领域深耕多年的“国家队”成员。拥有中科院的深厚背景，曙光在政务、科研、能源等关键行业积累了丰富的资源和经验。
然而，2019年被列入美国“实体清单”后，其依赖进口高端芯片的业务模式受到重创，寻求核心部件的国产替代成为其发展的必然选择。
此次合并，可视为海光强大的“芯”能力与曙光成熟的“整机系统与市场”能力的直接对接。
理论上，这将形成从芯片设计、生产（海光依托代工）、整机制造到市场销售的更完整闭环。
海光可以获得更稳定和广阔的市场及应用场景验证平台。曙光则能确保核心处理器的稳定供应，提升其整机产品的竞争力。
现实考量：外部压力下的战略抉择
美国对华科技遏制政策的持续升级，是理解此次合并的关键外部因素。
对于曙光而言，解决“缺芯”之痛是生存和发展的头等大事。对于海光而言，虽然迎来了国产替代的窗口期，但也面临着生态建设、市场拓展以及与国际巨头在技术迭代上的持续竞争压力。
双方的合并，一方面可以集中资源，加速技术研发和产品迭代，共同构建和壮大国产计算生态；
另一方面，通过股权的深度绑定，可以增强抵御外部风险的能力，提升在复杂国际环境中的博弈筹码。
中科曙光作为海光的大股东之一，此次合并也是股东层面战略意图的体现，旨在通过更深度的整合，最大化双方的协同效应。
生态融合与未来挑战
值得注意的是，中科曙光在国产化替代的道路上并非仅押注海光。
其与龙芯等其他国产处理器厂商也有合作，推出了基于龙芯的服务器和桌面产品。合并后，如何在不同技术路线的国产化产品线之间进行平衡与资源配置，将是新公司管理层需要审慎考虑的问题。
此外，企业间的合并，尤其是如此体量的两家上市公司，必然面临文化融合、组织架构调整、业务流程优化等一系列挑战。能否顺利度过整合期，真正实现预期的协同效应，尚待时间检验。
