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东芝NAND芯片业务待售,它的HDD和SSD怎么办?

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拥有142年历史的东芝由于西屋电气破产,导致营业亏损5730亿日元,全球营业收入38470亿日元,相比截至201612月份的前九个月降低167%,财务陷入困境。

为了生存,东芝决定卖掉一棵摇钱树——NAND芯片业务,并计划在20183月结束交易获得资金。由于该业务涉及庞大的投资构建晶圆厂,世界上只有6NAND芯片制造商:

英特尔/美光在美国犹他州,维吉尼亚和新加坡建有晶圆厂;

三星在美国德克萨斯州,中国和韩国建有晶圆厂;

东芝/西数在日本建有晶圆厂;

SK海力士在中国和韩国建有晶圆厂;

Powerchip在韩国建有晶圆厂;

DRAMeXchange估计,2016年第四季度市场规模120亿美元的NAND闪存供应商营收排名如下:

1.三星(占37%市场份额)

2.东芝(18%)

3.西数/闪迪(18%)

4.美光(11%)

5.SK海力士(10%)

6.英特尔(7%)

东芝的芯片制造厂在日本四日市;

根据不同来源,潜在投标人包括苹果富士康组队,博通,谷歌,鸿海精密工业公司,Innovation NetworkKKR & Co.,美光,SK海力士和西部数据。

苹果或许在全球都是这些智能机和计算机芯片最大的客户,因为苹果在几年前决定停止供应HDD而仅集成SSD。如果通过东芝收购案生产自己的芯片——获得中国iPhone承包制造商富士康的帮助,而不再靠像三星这样的外包公司,如此其芯片购买价格会更便宜。

对于SK海力士或美光,东芝的业务将帮助它们获得市场第二的排名。

在过去的几年里,博通一直处于买买买的状态——(收购了博科,Cirrus Logic存储产品组合),GadzookLSINetLogicRAIDcoreSiliquent TechnologiesSunext Design,并可能介入到闪存芯片制造。据称其考虑与私募股权投资企业Silver Lake联合竞标,出价179亿美元。

中国清华紫光有实力,但由于日本政府强行插足收购事宜,前者已明确表示对此并不感冒。

谷歌也出得起价,可是闪存芯片对它的业务似乎并没有什么互补性。

鸿海是苹果在台湾省的主要汇编商,目前正在考虑联合夏普出价270亿美元竞标。

日本的准政府基金Innovation Network和国有Development Bank也将参与竞标。

最后一个是HDD制造商,西部数据,因为其收购闪迪之后已然进入了闪存芯片市场。此外它还与东芝签订了关于知识产权的协议并与其在日本拥有共同的芯片厂,西部数据可能会拿到更优惠的购买价格(160亿美元)。西部数据最近表示,东芝有违约表现,并希望进行排他性芯片交易,还打算对东芝的闪存交易使用否决权。这可能让其它潜在买家遭遇尴尬境况。不过,闪迪收购后,西部数据可能无法再拿出更多现金来买买买了。

另外,还有一个我们容易忽略的潜在买家——希捷。该公司之前收购闪迪未果,不排除会通过收购东芝芯片业务重振旗鼓。但是希捷给出的价格在180亿美元到280亿美元之间,而且似乎不大愿意花这么多钱,因为相比公司未来的长远发展,它更倾向于保护股东利益。

但在这一收购案之上还有一个问题悬而未决——东芝HDDSSD业务的命运会如何?

到目前为止,东芝尚未透露。以下是一些议论性观点。

虽然东芝并非HDDSSD市场的领导厂商,但在这两大领域都有显著地增长。

Trendfocus统计,2017年第一季度,东芝发售了2400万张HDD,相当于全球市场份额的24%。IDC公司称在2016HDD250亿美元市场规模中,2016年第四季度,东芝的市场份额上涨了9%,达到总市场份额的24%

对于SSDIDC公司估计东芝的SSD营收在2016年同比增长了114%,在整体市场中排名第四位。Trendfocus则估计,2016年第四季度,东芝的发货量达到整体发货量的7.6%,营收达到整体市场规模的8.2%。相当于东芝在这两类产品中都排名第四。

但是卖掉了NAND芯片制造厂,东芝的SSD再活跃也没了价值。那么哪家公司又会收购东芝的HDD?自从2009年东芝以3.45亿美元收购了富士通HDD。现在没有哪家厂商会进入规模在不断缩小的HDD市场,跟希捷和西部数据搞竞争。所以这两家公司是唯一能够开展这项业务的公司。但如果东芝不再制造硬盘,它所有的客户会直接偏离到另外一家,然后希捷+三星是一队,西部数据跟还没有成功完成收购的HGST是一队。如果市场上只存在两个硬盘驱动器制造商的话,驱动器的价格将会由于竞争力度小而能有一定幅度的提升。因此,西部数据倒是处在一个能拿到SSDHDD的绝佳位置上,但正如上述所言,西数收购闪迪之后的出价绝不会是最高的,一切要看东芝肯不肯买账了。

目前,西部数据已经坐不住了,可能私底下已经开始问东芝:“哥们,你到底要多少?”……

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