服务器E周刊第53期特写：AMD，卖了工厂吧

上周三，弥补了缺陷的AMD四核皓龙处理器芯片正式批量发售，AMD重回四核竞技场。一些厂商也已经宣布即将推出四核皓龙服务器，包括惠普、Sun、IBM以及戴尔。然而，很多专家对其能否抵挡得住英特尔的工时表示担忧。

在此期间，AMD宣布全球裁员10％，尽管听起来动静不小，但要消除AMD和英特尔之间的市场差距可不是简单通过全球裁员就可以实现的。很多业内人士纷纷发表看法，为AMD走出困境出谋划策。而笔者认为，AMD需要对公司的整体运营模式进行全面的调整，从根本上改善它的运营架构，而最直接的做法就是采取无生产工厂模式（Fabless model），这样就能有效控制SG&A成本。

控制SG&A

SG&A是研发投入和销售及管理总支出(Selling，General，and Administrative Expenses)，这一指标直接影响着一个公司的营收状况。目前，多数集成电路供应商都是以毛利率，研发投入和销售及管理总支出也即SG&A在营业总额中所占的比例来衡量总体运营成本。据国外研究机构分析显示，AMD目前采用的是半导体产业中成本最高的运营架构，即芯片研发＋生产。而AMD一直试图在技术和产品上与英特尔并驾齐驱，这导致其在过去的五年间财政状况持续恶化。在收购图形芯片公司ATI之后，AMD的营业总额在2007年达到了60亿美元（2006年AMD的销售收入约为57亿美元，2003年仅为35亿美元）。然而，销售收益却是以高额的运营成本为代价的。

据摩根-斯坦利的资料显示，AMD的销售及管理总支出（SG&A）随着营业额的增长与2006年同期的20%相比，在2007年达到了23%。公司的开发成本也急剧飙升，从2004年占营业总额低于19%的比例，在2007年占到了营业总额的31%。

而且，随着该公司斥资50亿美元用于收购了ATI后，公司运营成本的总额在营业总额中所占的比例也呈爆炸性增长。如果将公司在本年度16.1亿美元的特别支出计算在内的话，AMD2007年总体运营成本在营业收入中所占据的份额高达148%。

即使不将非正常支出计算在内，AMD的运营成本在营业额中所占的比例在2007年也高达121%，而2006年和2005年的这一比例为101%和96%。

让我们再来看看AMD的竞争对手英特尔，英特尔先于AMD两年就采取了裁员10%的类似举措，将2007年销售及管理总支出（SG&A）在营业额中所占的比例减小到了14%。

英特尔的研发成本在营业额中所占的比例也保持平稳态势，2007年约为15%。该公司也努力控制总体运营成本，目前总体运营成本在营业额中所占的比例从2006年的84%下降到了2007年的79%。

Fabless模式（Fabless model）

如果AMD想尽快实现扭亏为盈，当务之急就是要把SG&A降下来，最直接的做法就是采用无生产工厂（fabless）的运营模式。

分析人士指出，由于各家厂商都试图通过增加研发投入来扩大企业的竞争优势，导致最近几年整个半导体领域内的运营成本持续上涨，AMD目前所处的不利地位就是源于它的销售增长速度无法与成本投入的增长保持同步。

摩根-斯坦利分析师马克-利普赛斯指出："我们认为AMD在2008年第一季度英-特尔的竞争中可能已经丧失了桌面电脑和服务器领域中的部分市场份额"利普赛斯表示。"由于在高端市场上没有微处理器可以与英特尔相抗衡，我们认为AMD将还需要通过裁员或者转变为fabless模式来节约运营支出。"

目前，AMD在美国和德国拥有数家工厂，但有的是专门生产闪存芯片的，有的是和富士通合资经营的，生产处理器的只有两家，就是德国德累斯顿的Fab30和Fab36，这些工厂的运营成本占了相当大的比重。

AMD也表明他们正在考虑fabless商业模式，但据AMD发言人的说法公司出于竞争原因暂时不会披露此项计划的相关细节。

来自业界的经验

对其他一线半导体厂商的财务数据的调查显示，整个半导体产业领域内的一线厂商运营成本也呈增长态势。

除了AMD之外，英飞凌科技（Infineon Technologies A.G）和Nvidia也在采取各种举措来降低运营成本，并且已经成功的降低了销售及管理总支出（SG&A）在营业额中所占的比例。

Nvidia销售及管理总支出（SG&A）在营业总额中所占的比例从去年同期的9.6%下降为2007年的8.3%，研发成本也下降了1个百分点占据营业总额的17%，总体运营成本在年度营业总额中所占的比例从2003年高达98%下降为2007年的80%。

英飞凌销售及管理总支出（SG&A）在营业额中所占的比例从去年同期的9.5%下降为2007年的9.1%。Infineon的研发成本也在2007年缩减了0.6个百分点，从2006年的15.8%下降为15.2%。但由于它控股的Qimonda问题频发，该公司2007年的总体运营成本在营业总额中所占的比例从2006年的101%增长为105%。

下一步，45纳米的皓龙处理器（代号上海）计划在年底上市，AMD执着地按照自己的路线图行进。我们无法预测未来的竞争态势，但是还是希望AMD尽早能够找到解决困难的方法，毕竟这样不仅对AMD，对整个产业来说，也是一件好事。

未经允许不得转载：DOIT » 服务器E周刊第53期特写：AMD，卖了工厂吧