核心提示：思科公司发布了截止到2011年7月30日的2011财年第四季度及全年业绩报告。报告显示，第四季度净销售额为112亿美元，比去年同期的108亿美元增长3.3%；净利润为12亿美元，比去年同期的19亿美元下滑36.3%。思科第四季度业绩超出华尔街分析师预期，推动其盘后股价小幅上涨近1%。
思科财报显示：2011财年第四季度的运营现金流为28亿美元。相比之下，2011财年第三季度的运营现金流为30亿美元，2010财年第四季度的运营现金流为32 亿美元。2011财年全年的运营现金流为101亿美元。相比之下，2010财年全年的运营现金流为102亿美元。说明，相比去年，思科今年的现金流依然十分充裕。
对于新财报的解释，思科董事会主席兼首席执行官约翰@钱伯斯表示，“我们在执行自己的综合行动计划方面取得了显著进展，该计划使公司在第四财季取得良好业绩的同时，也为下一阶段实现增长和盈利打下基础”。同时，他还说，“在我们进入下一财年的时候，你将会看到一个非常专注、灵活、精益并积极进取的公司，它将全心全意地致力于帮助我们的客户利用智能网络变革其业务。”
其实，钱伯斯一年前就警告投资者经济前景存在“少有的不确定性”，他仍将对公共领域开支保持谨慎。分析师也对这家全球最大路由器和交换机厂商的发展过失表示不满，认为其市场份额被Juniper和惠普等企业抢走。思科正在重组并展开裁员，以便重新实现增长。
在美国，由于联邦政府削减开支，加之企业IT支出低于预期，导致Brocade下调季度预期，引发抛盘，致使其市值蒸发三分之一。当Juniper 7月末发布业绩预警时，其市值也迅速缩水了30亿美元。美国的高失业率和欧洲债务危机的影响已经导致电信运营商日趋谨慎。这些企业原本计划大举投资基础设施，以便抓住互联网、智能手机和平板电脑使用量的激增。
而除了外部原因之外，内部的大面积裁员也让业界不得不重新审视钱伯斯的脑子里到底在想什么。
7月18日，思科发布公告：将裁员约6500人，从而每年削减近10亿美元的成本，裁员人数占思科全体员工的9%。思科还计划将机顶盒制造工厂出售给富士康，该工厂有5000名工人，这意味着思科裁员规模将达到史无前例的1.15万人，占公司全部员工的16%。
但是裁员对于思科而言，却并非是一个负面的影响。10年前，思科的上一轮大规模裁员发生在2001年，那年3月钱伯斯做出裁员8500人的决定，这占当时思科全部员工的18%。思科的股价从80美元跌至10美元。那次裁员是钱伯斯“神话”的重要组成部分，之后，思科走出电信业废墟，成为美国乃至全球技术企业复苏的象征。
与之匹配的是思科同时在业务组成上“瘦身”。思科关闭了收购来的数码相机公司Pure Digital Technology、视频社交平台Eos、消费级无线路由器Linksys以及网络视频会议产品WebEx等一系列产品线。这意味着它几乎从过去多年扩张进入的消费级产品和服务中全部退出，再度聚焦于企业级业务。
值得注意的是，高盛仍然看好思科的前景，高盛表示，有三个因素将支撑思科，其中包括华尔街低估了思科的成本削减措施，以及该公司销售增幅将在第四季度触底反弹，毛利率会在2012年开始回升。高盛预计，思科的销售额增幅到2012年将回升至5%至7%这一正常水平，交换机业务调整对利润率的负面影响已经在减弱。
显然，在剥离了“不良资产”的同时，通过裁员等手段节省了足够的现金流，思科做好了部署，伴随盈利结构的调整，思科未来的定位似乎已经越来越清晰了。
