张亚勤：互联网企业扎堆上市 泡沫已出现

中国的互联网企业看似到了最受资本青睐的大好光景。一句戏言，中国企业只有两类，要么已经上市，要么就是走在上市的路上。　　进入今年以来，当当、优酷、360都已成功上市，即使亏损的网秦和世纪互联也已上市，在美国排队上市的企业还有视频下载类网站迅雷、SNS厂商人人网和开心网，其用户规模都已经达到数千万人。电子商务类网站的 凡客诚品、玛萨玛索以及鞋类网络商城好乐买和乐淘，视频类公司的PPL、PPS、土豆网、奇艺网以及搜狐视频都具有上市的潜质。　　中国企业比以往任何时候都受到资本的青睐，但这是否意味着中国企业已具备了在国际市场长袖善舞的能力 ？　　与其相佐的是，今年3月份以来，美国股市刮起一阵“中国概念股停牌风”，中国高速频道、艾瑞泰克、盛大 科技、盛世巨龙、纳伟仕、智能照明、数百亿等8家中国概念股被相继停牌，原因包括未能满足信息披露条件 、不符合交易规则、财务遭质疑等。在反思中国企业自身问题，不了解美国资本市场规则的同时，另一个问题也不得不思考下，那就是企业的市值是否被高估，这也是互联网泡沫形成的根源。　　眼下，美国资本市场充斥着目前已经是自2000年以来“第二次互联网泡沫”的呼声。在国内，也有类似的声音。4月14日下午，在海南博鳌微软全球资深副总裁张亚勤接受媒体采访时表示，泡沫已经出现。他认为，互 联网本身并没有泡沫，但是一些互联网公司目前的估值过高，这是泡沫诞生的根源。“这些企业还没有很清 晰的业务模式，高度的同质化，然后就去IPO”。他不无忧虑地表示，这些企业并不是很赚钱，但是还有这么 高的估值，已经提前预知了风险因素。“比如团购网站中国有几千家，这么多的网站同质化竞争十分严重， 我特别担心”。　　与这种担心不同的是，一些创业者显得颇为乐观，服装类电子商务企业玛萨玛索董事长张树略称“如果投资 的金额和企业增长速度相匹配，那么就不算泡沫。”团购搜索创始人兼CEO李明顺则表示“因为充足的货币流动性和通货膨胀大背景，所以互联网领域不一定有泡沫。资金都希望找到避险的资产，所以根据供求关系决定的价格也算合理。”

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