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Google摩托交易余震:专利估值泡沫已破裂

北京时间8月23日消息,移动手机专利估值泡沫可能刚刚开始破灭。Google 125亿美元收购摩托罗拉移动,获得7000项专利,市场上最积极的买家可能会离场。

专利咨询公司RPX CEO约翰·阿玛斯特(John Amster)说:“由于Google收购摩托罗拉移动,游戏可能已经完全改变。军备竞赛已经大体结束。通过收购,它们已经基本满足需求。”

在争夺北电专利时,Google失利,败于苹果、微软、RIM之手。

Inflexion Point Strategy专利顾问和总经理罗恩·劳里(Ron Laurie)说:“在市场力量平衡前,专利领域是个泡沫,现在平衡已经建立了。”

下个月,InterDigital将开始出售,拍卖将是对市场的测试。苹果、Google和微软三家拥有大量现金,它们也有兴趣收购InterDigital,不过,现在Google是否参与已经不明朗。

尽管如此,InterDigital仍可能取得好价格。

知识产权服务公司Ocean Tomo首席执行官詹姆斯·马瓦霍夫斯基(James Malackowski)说:“在专利价值及公认专利价值上的确有泡沫趋势。和任何趋势一样,它都不是完全平缓的,在异常交易中会看到不确定性。”

它到底值多少?

突然之间,手机专利变得如此昂贵,主要是因为它成为了战略必要条件,而不是价值估计。随着智能手机爆发,它可能带来个人运算革命,苹果需要保护iPhone,而微软想要Android手机商为专利付费。Google及其合作伙伴想保护自己。

结果,在市场关键点上,手机相关的专利估值高升。

一位不愿透露姓名的专利代理商说:“和大家一样,我被北电拍卖吓了一跳,每项专利卖了75万美元。这是相当高的,可能比平时看到的要贵10倍。”

从纸面上看,专利可以和其它资产一样估值。Ocean Tomo首席执行官詹姆斯·马瓦霍夫斯基(James Malackowski)说:“有三种方法来给专利估值,就如同房地产一样,营收方法,成本方法和市场方法。比如建公寓大楼,按照市场方法就得看其它大楼卖多少钱。如果按成本方法,就要计算建造成本。而按收入方法,就得看当前的租赁,谈及专利,它的现行价值就按所有公司的专利预期利润来算。“

不过在现实中,由于业务考虑不同,这些方法会被曲解。

马瓦霍夫斯基说:“这些交易(北电和摩托罗拉移动)是极度偏向战略动机的。”

正因如此,大多人认为北电拍卖只是一个特例,并不是代表专利价值。

RPX CEO约翰·阿玛斯特说:“我觉得,估值主要由流程和战略形势驱动,而不是纯专利价值。在未来专利市场上,我们不认为它会成为相关的、可类比的交易。”

过去与未来的交易

如果专利泡沫刚刚破灭,那么最大的失利者是InterDigital。

InterDigital将于9月初开始拍卖,自从Google宣布收购摩托罗拉移动以来,它的股价下跌了17%。

熟悉内情的人说,Google是否参与竞拍现在不明朗,它可能不会干涉其它企业竞争,如苹果、诺基亚、高通等。

产业专家们认为,Google现在已经拥有想要的。

Inflexion总经理罗恩·劳里说:“周五时(Google宣布收购摩托罗拉移动之前),一项关键专利的价值比周一要高得多。”

柯达准备出售数字图像专利,它可能会好些。自从摩托罗拉交易以业,柯达股价上涨了41%。分析师估计柯达专利估值为20-30亿美元,而柯达市值远低于此数。

劳里说:“许多企业在等待。专利从柯达手中脱手更值钱。由于这个原因,我们会看到更多的专利并购交易。”

还有一些太早出售专利的企业成了失利者。

去年,智能手机创新者Palm以12亿美元卖身给惠普。毫无疑问,如果现在出售价格会更好。上周惠普决定为webOS寻找新出路,它可能会再拿到市场上出售。

产业专家认为,专利市场要么转向正常,要么回到正常的增长轨迹上,但疯狂的高升已经成为过去。

如果存在泡沫,它可能已经结束,因为竞争热度已经下降。

劳里说:“和北电拍卖前相比,游戏不会再一样了。估值是否会继续上升或者趋稳,很难预测。”

RPX CEO约翰·阿玛斯特认为,回到更可预测的交易是最可能的,他说:“企业一直在买专利,正常的专利收购会继续。但是战略军备竞赛已经结束,它已经回到正常状态。

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