甲骨文优势：基础软件助力抵御经济衰退

无论对甲骨文掌门拉里·埃里森的作风有何看法，但他确实擅长在经济衰退环境下管理公司，至少目前是这样的。

据国外媒体报道称，在其它公司遭遇困难之际，埃里森使甲骨文的经营状况得到了进一步加强。这与其销售的软件依赖越来越多的企业数据量而不是企业员工数量有关。在最近的一次电话会议上，埃里森及其团队相当乐观，预计甲骨文截至明年2月份的第三财季营收将增长8%-11%。

甲骨文第二财季的业绩低于华尔街预期，6%的营收增幅低于华尔街预期的9%，但46%的营业利润率高于华尔街的预期，这表明了甲骨文维持产品价格的能力。

像其它高科技公司一样，甲骨文也感受到了经济衰退的压力，只是目前压力还不大。甲骨文既销售应用软件，也销售所谓的基础软件，后者包括甲骨文核心的数据库产品、中间件。应用软件的价格是根据用户数量确定的，因此营收与客户的员工数量有关;基础软件的价格是根据处理能力确定的，与运行软件的服务器配置的处理器数量有关。

由于企业裁减员工应对经济不景气，应用软件的用户数量也会相应减少。但企业不大可能降低自动化系统提供给它们的效率，因此甲骨文的基础软件业务受到的影响不大。摩根士丹利分析师亚当·霍尔特称，由于价格是根据数据而不是用户数量确定的，因此基础软件业务要比其它软件业务更稳定。

第二财季甲骨文数据库和中间件软件业务营收为30亿美元，同比增长了4%;应用软件业务则与去年同期持平。JP摩根证券分析师帕特里克·瓦拉伦斯说，甲骨文应用软件业务疲软对于SAP而言并非好消息，SAP主要产品是应用软件。

等到经济复苏时，企业员工数量会再次增长。届时甲骨文会大力发展应用软件业务，而其基础软件业务的营收也会大幅增长。

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