我国软件行业2008 年第三季度的基本投资策略

2008年前4月软件收入增幅出现上升2008年1-4月软件行业实现收入1935.5亿元，同比增长31.2%，增速比2008年3月高1.3%，比电子信息制造业高出11.4%，与2007年同期28.2%相比，增幅有所加快，但尚未达到2006年同期38.2%的增幅。2008年以来出现的恢复性上升能否持续，仍需要观察。

软件服务领域已经成为行业的增长重心我国软件行业市场由软件产品、系统集成与软件服务组成，近几年来，尽管软件产品在总收入中的比例仍高于50％，但从长期范围看，应处于逐步下降过程中。而软件服务收入增长幅度较大，成为增长最快的领域，2002年后的数据表明，我国软件增长的重心已经从软件产品逐步转移到软件服务领域。

软件行业增长较快的领域2007年以来管理软件、电子政务、软件外包继续保持快速增长，金融行业应用公司业绩迅速复苏，3G已经启动，提供系统集成和业务支撑系统的公司将获得较大的机会。

行业投资评级和配置目前软件行业在经过3年左右的恢复性上升阶段后，2008年开始可能进入调整子周期，行业投资机会主要体现在应用需求快速增长的管理软件、安全软件、软件外包、金融行业应用等子行业方面的个股，因此我们对软件行业仍然给予持有的评级。

软件行业投资配置：用友软件、东软集团、新大陆、信雅达。

行业投资配置评级：买入：用友软件、东软集团、新大陆。

惠毓伦
来源：广发证券

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