奥运年又至，李宁的境况比起北京奥运会时要艰难许多。
6月12日李宁有限公司公告称，其2012年全年订货会数据显示，总订单量录得高双位数百分比下降，加上未来几年的推广费用将大幅增长等因素影响，料2012上半年以至今年全年的净利将同比出现较大幅度下滑。
其中，鞋产品的订单金额按年计造成了低双位数下降，而服装产品的年跌幅则超过20%，而2012年全年总订单金额将出现高双位数下降。
至此，大陆五家赴港上市的体育用品公司中，李宁的净利润已掉至队尾。
渠道改革“投鼠忌器”
“李宁亟待要做的是稳住大渠道商，不让其流失外逃”
在中国服装行业，李宁所面临的高库存风险已非孤例。
有体育产业资深人士称，相比国内其他品牌，李宁的问题暴露得更早、更彻底。2011年李宁就宣布掷出3亿元进行库存回购，当时安踏、特步、361度等品牌都宣称没有相关问题，“这些问题直到今年年初才暴露出来。也就是说，一些品牌可能同样存在问题，甚至比李宁的还大，但或许是通过比较隐秘的手段掩盖下来了”。
李宁现在暴露高库存问题与其渠道模式有着相当的关系。“李宁基本上都是渠道外包的模式，渠道与耐克、阿迪达斯共有，即李宁的供应商既代理了李宁也代理了其他国际品牌，这直接造成了李宁公司对渠道的掌控力较弱。相比之下，国内这些竞争对手的代理商基本上都只做一个品牌，渠道控制力也更强”，该业内人士表示。此后李宁公司提出渠道变革，由大客户去收购效益较低客户的销售资源，并以一系列细化措施对渠道管理调整。
“2012年李宁是双位数的跌幅，而安踏体育是单位数下跌，特步国际和361度应该都是单位数增长，匹克体育的情况也好于李宁”，一位资深体育产业分析人士表示，“这一局面其实是延续了李宁去年库存待消化和渠道困局的情况，加之行业整体影响，李宁要达到令人满意的增长水平很难。”
6月13日，李宁公司回复本报称：“行业整体零售环境仍然挑战很大，去库存仍是今年的首要目标，李宁公司不希望再给零售端增加新的库存压力，主动与经销商沟通，控制订单。从目前来看，零售端的经营状况仍然不理想，去库存正在进行，但是速度可能会低于我们原先的目标，去库存包括减少新品sell-in的压力，包括建设清货渠道，以及继续回收部分旧库存，争取在今年年底前将库存降至合理水平。”
有媒体援引李宁方面的消息称，李宁目前渠道规模约有129个经销商及超过2000余名分销商，后者有1700名左右平均只经营1家门店，效率较低。而按照李宁方面设想，经销商的整合将以每年约五六百家的速度推进。
李宁对销售渠道“动手术”难度不小，且有着投鼠忌器的现实困难。“在零售环节，李宁不能过度刺激大客户交由李宁来经营，本身公司也没有这么多现金去亲力亲为。现阶段来看，李宁亟待要做的是稳住大渠道商，不让其流失外逃，而绝不是大面积 清洗 客户。”该业内人士直言，“由于渠道模式的差别，现阶段其他这些国内品牌的日子会稍好过一些。不过，李宁和安踏分别在北方和南方市场渠道实力强，如果安踏想在北方市场超过李宁是需要付出非常大的代价，很难在某一个特定区域市场向对手 突袭 。”
