美光发布2026财年Q4财报,营收增379%,预警内存供应持续吃紧

人形机器人正成为内存需求新引擎。

北京时间10月1日凌晨美光科技公布了2026财年第四季度(2026年5月29日—2026年9月3日)业绩:营收达542.3亿美元,同比大幅增长379%;调整后每股收益33.42美元,毛利率87.0%,多项关键指标均超出市场预期。公司预计2027财年第一季度营收约615亿美元,并称该季度毛利率将为全年低点,此后逐季回升。

财报中最受关注的是美光对人形机器人的判断。美光首席财务官指出,人形机器人正成为内存需求新引擎——每台设备需超过200GB DRAM及数TB NAND闪存,用于本地运行AI模型、实时感知环境与执行推理任务,容量需求与L4级自动驾驶相当,比当前L2/L3半自动驾驶高出一个数量级以上。美光认为,即便人工智能泡沫破裂,内存价格亦难回落,因为"物理AI"将在本十年末成为存储需求的重要驱动力。

供应端方面,美光预测2027至2028年内存与存储供需将比2026年更紧张,目前看不到恢复平衡的明确时间点;公司已签署26份多年期"照付不议"采购协议,覆盖2030年前超35%的预期营收,并计划2027财年前六个月投入250亿美元资本开支扩产。

当然,市场仍存不确定性。人形机器人商业化落地节奏、成本下降速度、端侧AI模型演进路径,都会影响存储需求兑现节奏。短期存储板块的行情,仍高度依赖云端AI资本开支与存储价格走势。但美光财报传递出清晰信号:AI浪潮正在从云端向物理世界延伸,内存与闪存,不只是算力的配套,更是人形机器人这类物理智能体实现感知与自主决策的底层底座。存储芯片的故事,正在进入“云+物理 AI”双引擎驱动的新阶段。



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