招股书显示，珞石近三年营收保持增长，但仍持续亏损。由于此前多轮融资签署了上市对赌协议，若未能在约定期限完成IPO，投资方可要求公司按约回购股份，因此形成较大赎回负债。
近年来，具身智能、人形机器人企业普遍面临研发周期长、商业化慢、融资依赖高等特点，港股18C也成为未盈利硬科技企业的重要上市通道。近期海柔创新、云迹科技等机器人企业也相继选择赴港IPO。
随着AI大模型向机器人加速融合，资本市场正从关注“模型能力”转向关注机器人商业化落地能力。
未来机器人企业的竞争焦点，将更多取决于订单规模、场景落地及持续造血能力，而不仅是融资能力。
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