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复盘2019年A股游戏年报 世纪华通净利三年复合增长超60%

随着世纪华通的2019年报披露,A股2019年财报季迎来尾声。结合过去一年的业绩表现,A股游戏企业表现整体跑赢大盘。据天风证券统计,A股游戏板块2019年整体营收689.11亿元,同比增长18.94%,表现优于游戏行业平均8.9%的年增速。但A股游戏板块马太效应加剧,营收排名前三的世纪华通、三七互娱、完美世界2019年分别实现营收146.9亿、132.27亿以及80.39亿元,总计359.56亿元,在A股游戏企业总营收中占比超过一半。

在头部游戏企业中,世纪华通与三七互娱2019年营收突破百亿元,与腾讯、网易位列中国游戏第一梯队,至此游戏百亿俱乐部中有一半企业出自A股。值得一提的是,世纪华通2019年交出了一份优异的成绩单,年度总收入146.38亿元、净利润22.78亿元,这两个财务数据均位列A股游戏板块第一。此外,世纪华通不仅是2019年的游戏盈利王,更是A股游戏公司三年长跑冠军,总收入三年复合增长率62.24%、净利润三年复合增长率65.41%,领跑A股游戏板块。

A股游戏企业2019年收入排名

版号过审“先慢后快”,游戏巨头纷纷加码精品研发。

据统计,2019年全年共有703个运营单位、1570款游戏成功获得版号。版号数量大幅减少,但游戏产业规模仍处于稳步提升,客观说明市场的精品化趋势已经显现。从版号的季度数据来看,版号过审节奏“先慢后快”,新时代证券预测,2020年版号发行速度或将加快,但版号总量调控的现状不会改变。

版号的调控,令精品游戏拥有更大的市场空间。在此之前,国内的游戏巨头就已经纷纷加大精品研发的投入。世纪华通在年报中披露,2019年发生研发费用13.30亿元,同比增长28.68%,近三年研发费用累计达到31.16亿元。研发团队规模进一步扩大,总计研发人员3594人,较上年增长8.45%。无独有偶,三七互娱的研发投入也有大幅攀升。年报显示,在2019年的研发费用高达8.20亿元,较上年增长52.57%,研发人员也增长至1582人。

对此,机构进行预测,游戏巨头在研发上的投入,会加剧现有格局的分化,游戏龙头效应会进一步突出。世纪华通本身就以研发见长,旗下盛趣游戏以端游移动化为突破点,陆续推出《热血传奇手机版》、《龙之谷手游》、《传奇世界手游》等作品,其中5款由腾讯独代发行,累计贡献140多亿流水。在此基础上,世纪华通三年研发费用超过31亿元,这一A股游戏最大规模的研发投入会逐渐在产品层面得到显现,目前在研项目涵盖MMORPG、ARPG、放置经营、养成、卡牌等多种游戏品类,其中包括《龙之谷2》、《庆余年》、《彩虹联萌》、《饥荒(暂定)》等人气IP游戏,未来这些精品游戏的上线,有望进一步扩大头部游戏企业的市场占有率。

10年时间中国游戏出海收入增长超100倍,出海竞争加剧。

游戏工委统计,2019年中国自主研发游戏在海外市场营销收入115.9亿美元,同比增长21%。在过去10年间,中国自主研发游戏在海外市场的营销收入增长超100倍。中国自主研发游戏海外市场收入增速高于国内市场,角色扮演、策略类和多人竞技类游戏获得海外用户追捧。正因为出海市场前景喜人,国内大量厂商加入出海大军,海外竞争加剧。

受益于海外“增量”红利,A股头部游戏公司的“底盘”更稳。已经在海外市场上占据一席之地的点点互动,给世纪华通带来了稳定出海收益。点点互动发行的明星策略手游《阿瓦隆之王》曾两次登顶美国畅销榜、《火枪纪元》连续2年稳居出海收入榜前十,精准发行下的长线优势凸显,世纪华通2019年海外游戏收入58.07亿元,较上年同比增长23.94%,海外游戏收入占公司游戏收入的47.81%,占比近半。

如今,中国的游戏出口额如今仅次于美国,位列世界第二。中国自主研发的游戏已经在海外市场建立起一定的优势。近几年,许多国外知名游戏IP选择与中国厂商合作研发,动视的”使命召唤”系列IP手游是由腾讯天美工作室进行开发,暴雪的经典IP”暗黑破坏神:不朽”将由网易、暴雪联合研发,B社的“辐射”IP的网络版手游《辐射:避难所Online》由世纪华通旗下盛趣游戏研发,这也证明了中国游戏厂商的研发实力已获得全球认可。在中国精品研发的加持下,游戏厂商的出海前景会更加明朗。

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